追繳保證金（Margin Call）
追繳保證金（Margin Call）是指當交易帳戶的權益（淨值）低於券商規定的「維持保證金」門檻時，券商要求交易者立即存入額外資金或平倉部分持倉，以將帳戶保證金水平恢復至安全範圍的通知。
快速定義
追繳保證金是槓桿交易中的「風險警報器」。當您的帳戶虧損導致淨值不足以支撐現有持倉時，券商會發出此通知。若未及時回應，券商有權強制平倉您的持倉以彌補虧損。這不是建議，而是所有使用槓桿的投資者必須理解的機制。
詳細說明
在差價合約（CFD）或保證金交易中，您只需支付合約總值的一小部分作為「初始保證金」，即可控制較大的倉位。例如，若槓桿比例為 1:30，交易 10,000 美元的倉位，僅需約 333 美元的初始保證金。然而，這筆保證金並非「全額付款」，而是作為履約擔保。
券商同時設定「維持保證金」，通常為初始保證金的 50% 至 70%。當市場走勢不利，您的帳戶淨值（即帳戶餘額加上未平倉盈虧）下降至維持保證金水平以下時，便觸發追繳保證金。
舉例來說，假設您的帳戶餘額為 1,000 美元，開倉一個 10,000 美元的倉位，初始保證金要求為 500 美元（5%）。若維持保證金為初始保證金的 60%，即 300 美元。當市場反向波動導致帳戶淨值跌至 300 美元以下時，券商會發出追繳通知。
追繳保證金的金額通常等於「維持保證金水平」與「目前淨值」之間的差額。例如，若維持保證金為 300 美元，而您的淨值僅剩 200 美元，則需補入至少 100 美元。若未在規定時間內（可能僅數小時）補足，券商將強制平倉部分或全部持倉，直至帳戶淨值回升至安全水平。
值得注意的是，追繳保證金並非一次性事件。在極端波動市場中，若價格快速跳空，可能直接跳過追繳階段，導致帳戶淨值瞬間為負，形成「負餘額」風險。這在正常市場條件下罕見，但在重大新聞事件或流動性枯竭時可能發生。
實際範例
讓我們用具體數字模擬一個外匯交易情境：
- 帳戶初始餘額：2,000 美元
- 交易品種：EUR/USD
- 倉位大小：100,000 歐元（1 標準手）
- 槓桿：1:30，因此初始保證金 = 100,000 / 30 ≈ 3,333 美元
但您的帳戶只有 2,000 美元，無法開倉。因此，我們改用較小倉位：
- 倉位大小：20,000 歐元（0.2 手）
- 初始保證金 = 20,000 / 30 ≈ 667 美元
- 維持保證金（假設為初始的 60%）= 400 美元
開倉後，您的「可用保證金」為 2,000 - 667 = 1,333 美元。這代表您可承受的浮動虧損為 1,333 美元，之後帳戶淨值將降至 667 美元（即初始保證金水平）。
若 EUR/USD 下跌 100 點（0.0100），20,000 歐元倉位將虧損 200 美元。帳戶淨值變為 2,000 - 200 = 1,800 美元，仍高於維持保證金。
但若下跌 800 點（0.0800），虧損達 1,600 美元，帳戶淨值僅剩 400 美元，正好觸及維持保證金。此時券商發出追繳通知，要求您存入至少 0 美元？不，實際上當淨值等於維持保證金時，已處於警戒線。若再下跌 50 點，淨值降至 300 美元，低於 400 美元，券商將要求補入 100 美元以上。
若您未回應，券商可能立即強制平倉，鎖定虧損。此例顯示，即使槓桿看似溫和，市場波動仍可能迅速吞噬您的資金。
為何對交易者至關重要
追繳保證金是風險管理中的「最後防線」，它直接連結至「資金管理」與「兩％規則」。若您嚴格遵守每次交易風險不超過帳戶總額的 2%，例如 2,000 美元帳戶單筆最大虧損為 40 美元，則觸發追繳保證金的機率極低。反之，若重倉交易，一次不利波動就可能導致追繳甚至爆倉。
理解追繳保證金有助於您計算「最大可承受虧損」，並預先設定停損。例如，在上述 0.2 手 EUR/USD 例子中，若您設定停損在虧損 300 美元處，帳戶淨值將維持在 1,700 美元，遠高於維持保證金，從容應對市場波動。
此外，追繳保證金也提醒您「帳戶淨值」與「帳戶餘額」的區別。餘額是已實現盈虧後的資金，而淨值包含浮動盈虧。許多新手誤以為餘額充足便安全，卻忽略浮動虧損已侵蝕淨值，導致意外觸發追繳。
常見誤解
誤解一：「追繳保證金只是提醒，可以忽略。」
事實：追繳保證金是強制性要求。若未在期限內補款，券商將自動平倉，且平倉可能發生在最不利的價格，擴大您的虧損。
誤解二：「只要帳戶餘額為正，就不會收到追繳。」
事實：券商計算的是「淨值」（餘額＋浮動盈虧），而非餘額。即使餘額為正，若浮動虧損巨大，淨值可能已低於維持保證金。
誤解三：「追繳保證金只發生在極端行情。」
事實：高槓桿下，即使小幅波動也可能觸發。例如 1:100 槓桿下，1% 的價格變動即可使保證金翻倍或歸零。追繳保證金在正常波動中同樣常見。
相關詞彙
- 風險回報比（Risk-Reward Ratio）：評估每筆交易潛在虧損與獲利的比例，與追繳保證金共同影響資金安全。
- 回撤（Drawdown）：帳戶從峰值到谷底的跌幅，連續虧損可能增加追繳風險。
- 資金管理（Money Management）：涵蓋倉位大小、槓桿使用與停損設定，是避免追繳的核心策略。
- 兩％規則（Two-Percent Rule）：單筆交易風險不超過帳戶 2%，可大幅降低觸發追繳的機率。
- 凱利公式（Kelly Criterion）：以數學模型計算最佳倉位比例，但需謹慎應用於高波動市場。
XM 的比較說明
XM 作為國際差價合約經紀商，提供彈性的槓桿選擇（最高可達 1:1000，視地區與監管而定），並設有明確的保證金要求與追繳機制。其交易平台會即時顯示帳戶淨值、已用保證金與可用保證金，幫助交易者監控風險。XM 亦提供「負餘額保護」政策（適用於零售客戶），在極端行情下避免帳戶虧至負數。然而，具體的維持保證金比例、追繳通知方式（電子郵件、簡訊或平台彈窗）及補款期限，可能因監管實體而異。建議交易者務必查閱 XM 官方網站上的最新保證金政策，並在開倉前確認自身帳戶的槓桿設定，以充分理解潛在的追繳風險。
合規頁尾
⚠️ 本詞彙條目僅供教育用途。外匯及差價合約交易具有高風險，槓桿可能導致虧損迅速擴大，甚至超過初始投資。本內容不構成任何投資建議，請在交易前充分了解相關風險，並諮詢專業財務顧問。
查看所有詞彙條目：/zh-TW/glossary