原始點差（Raw Spread）

原始點差（Raw Spread）是指外匯經紀商在未加入自身加價（Markup）前，從流動性供應商（如銀行、非銀行做市商）所取得的直接買賣報價差額，亦即市場當下最真實的點差成本。

快速定義

原始點差是外匯交易中「未經加工」的市場價差，通常遠低於零售帳戶的標準點差。經紀商若提供原始點差帳戶，往往會另外收取固定傭金（Commission）作為利潤來源，而非將成本隱藏在較寬的點差中。理解原始點差有助於交易者精確計算每筆交易的真實成本，並比較不同經紀商的報價結構。

詳細說明

在外匯市場中，流動性供應商（Liquidity Providers）會同時提供買價（Bid）與賣價（Ask），兩者之間的差額即為「點差」（Spread）。這個點差反映了市場的即時供需、波動性與流動性深度。當經紀商將這個原始報價直接轉發給客戶，不加任何額外點差，這就是「原始點差」；而經紀商若在原始點差上再增加幾個點（Pips）作為利潤，則成為「標準點差」或「零售點差」。

舉例來說，假設歐元兌美元（EUR/USD）的市場原始報價為買價 1.0850、賣價 1.0851，則原始點差為 0.0001（即 1 個 Pip）。若某經紀商提供「標準帳戶」，其報價可能為買價 1.0848、賣價 1.0853，點差擴大到 5 個 Pips，這中間的 4 個 Pips 就是經紀商的加價。

原始點差帳戶的運作模式，通常是經紀商以「零點差」或「極低點差」吸引客戶，但同時對每手交易收取固定傭金。例如，某經紀商提供 EUR/USD 原始點差 0.0 至 0.1 Pips，但每手（100,000 單位）收取 7 美元傭金（單邊）。這意味著交易者的總成本 = 點差成本 + 傭金成本。相比之下，標準帳戶可能點差為 1.2 Pips，但無傭金。

原始點差的數值並非固定，它會隨著市場流動性而變動。在主要交易時段（如倫敦與紐約重疊時段），流動性充足，原始點差可能縮窄至 0.1 Pips 以下；但在市場清淡時段（如亞洲盤尾聲）或重大新聞發布前後，原始點差可能瞬間擴大至 2 至 3 個 Pips，甚至更高。此外，波動性極高的貨幣對（如美元兌土耳其里拉 USD/TRY）原始點差可能高達數十個 Pips，而主要貨幣對（如 GBP/USD）則通常維持在 0.5 至 1.5 Pips 之間。

實際範例

假設你交易 1 手（100,000 單位）美元兌日圓（USD/JPY），目前原始點差為 0.2 Pips（即 0.002 日圓）。若你使用原始點差帳戶，且經紀商收取每手單邊 6 美元傭金，則你的總交易成本計算如下：

• 點差成本：0.2 Pips × 100,000 單位 = 20 日圓。以美元兌日圓匯率 150 計算，20 日圓 ÷ 150 ≈ 0.133 美元。
• 傭金成本：開倉與平倉各 6 美元，合計 12 美元。
• 總成本：0.133 + 12 = 12.133 美元。

若改用標準帳戶，點差為 1.2 Pips，無傭金，則點差成本為 1.2 × 100,000 = 120 日圓 ÷ 150 ≈ 0.8 美元。總成本僅 0.8 美元。

由此可見，原始點差帳戶並非總是「更便宜」。對於短線頻繁交易者（如剝頭皮交易者），原始點差加上傭金可能比標準點差更具優勢，因為他們每次交易僅持倉數秒至數分鐘，點差成本佔比極高；但對於持倉數小時以上的波段交易者，標準帳戶的固定點差反而可能更划算。關鍵在於比較「總成本」而非單看點差數字。

對交易者的重要性

原始點差直接影響交易者的獲利門檻。每一次進出場，你必須先克服點差與傭金成本，才能實現淨獲利。若你使用原始點差帳戶，雖然點差極低，但傭金是固定成本，這意味著交易規模越大，傭金佔總成本的比重越低，對大資金帳戶較有利；反之，小額帳戶或微型手數交易者，固定傭金可能侵蝕大部分利潤。

此外，原始點差能更真實反映市場流動性狀況。當市場劇烈波動時，原始點差會迅速擴大，這對使用自動化交易策略（如高頻交易）的投資者尤為重要，因為他們對點差變化極度敏感。同時，原始點差也是比較不同經紀商報價品質的指標——若某經紀商宣稱提供「原始點差」，但其報價在正常時段仍高於其他平台，則可能並未真正接入頂級流動性。

常見誤解

誤解一：「原始點差等於零成本。」
事實：原始點差只是點差部分極低，但經紀商會透過傭金獲利。總成本 = 點差 + 傭金，兩者需合併計算。

誤解二：「原始點差永遠比標準點差便宜。」
事實：對於小額交易或長線持倉，標準點差（無傭金）可能總成本更低。必須根據自身交易頻率與手數規模來評估。

誤解三：「原始點差帳戶適合所有交易者。」
事實：原始點差帳戶通常要求較高最低入金，且傭金結構對小額帳戶不友善。新手或資金較小的交易者，使用標準帳戶可能更簡單且成本可控。

相關詞彙

• 掉期（Swap）：持倉過夜時產生的利息調整，與點差無直接關係，但會影響總持倉成本。
• 隔夜利息（Rollover）：又稱「庫存費」，是掉期的另一種說法，特指每日結算時的利息收支。
• 傭金（Commission）：原始點差帳戶中，經紀商收取的固定手續費，通常以每手美元計價。
• 點差成本（Spread Cost）：買賣價差對交易者造成的實際損失，是交易成本的核心組成。
• 三重掉期日（Triple Swap Day）：週三持倉至週四時，掉期利息以三倍計算，影響長期持倉成本。

XM 的比較說明

XM 提供不同類型的帳戶，其中部分帳戶採用原始點差模式，並搭配透明化傭金結構。然而，具體點差數值、傭金費率、最低入金門檻及適用交易品種，會因市場狀況與監管區域而異。建議交易者直接查閱 XM 官方網站上的最新帳戶比較表，並仔細閱讀產品揭露文件，以確認當前的原始點差條件是否符合自身交易需求。XM 亦提供標準點差帳戶選項，讓不同風格的交易者能根據成本結構做出選擇。請務必以官方公告為準，切勿依賴第三方轉述。

合規免責聲明

⚠️ 本詞條內容僅供教育用途。外匯及差價合約（CFD）交易涉及高風險，槓桿可能導致損失超過本金。本內容不構成任何投資建議，請在交易前充分了解相關風險，並諮詢專業財務顧問。

查看所有詞條：/zh-TW/glossary

比較頂尖外匯經紀商 →