المخاطرة مقابل تجنب المخاطرة (Risk On Risk Off)

هو نمط تداول جماعي يتحول فيه المستثمرون بين الأصول عالية المخاطر (مثل الأسهم والعملات الناشئة) والأصول منخفضة المخاطر (مثل الذهب والدولار) بناءً على التغيرات في شهية المخاطرة العالمية.

صندوق التعريف السريع

"المخاطرة مقابل تجنب المخاطرة" (Risk On / Risk Off) هو مصطلح يصف تحولات رأس المال الجماعية بين الأصول الخطرة والآمنة. عندما تكون شهية المخاطرة مرتفعة (Risk On)، يتدفق رأس المال إلى الأسهم والعملات ذات العائد المرتفع. وعندما تنخفض (Risk Off)، يهرب رأس المال إلى الذهب والدولار والسندات الحكومية. هذا النمط يخلق ارتباطات إيجابية وسلبية قوية بين فئات الأصول المختلفة.

الشرح التفصيلي

في الأسواق المالية، لا تتحرك الأصول بشكل عشوائي، بل تتبع أنماطاً سلوكية جماعية تعكس المزاج العام للمستثمرين. مصطلح "المخاطرة مقابل تجنب المخاطرة" (Risk On Risk Off) يصف هذه الظاهرة بدقة. عندما يكون المستثمرون متفائلين بشأن النمو الاقتصادي، فإنهم يفضلون الأصول ذات العائد المرتفع والمخاطرة العالية (Risk On). وعندما يسيطر الخوف أو عدم اليقين، يتحولون إلى الأصول الآمنة (Risk Off).

آلية العمل:
تخيل أن السوق عبارة عن ميزان. على الجانب الأيمن: الأسهم (مثل S&P 500)، العملات الناشئة (مثل الريال البرازيلي)، والعملات السلعية (مثل الدولار الأسترالي AUD). على الجانب الأيسر: الذهب، الدولار الأمريكي (USD)، الين الياباني (JPY)، وسندات الخزانة الأمريكية. عندما ترتفع شهية المخاطرة، يثقل الجانب الأيمن ويرتفع. وعندما تنخفض، يثقل الجانب الأيسر.

مثال عددي:
في 2020، خلال جائحة كوفيد-19، انهار مؤشر S&P 500 بنسبة 34% في 23 يوماً (Risk Off حاد). في المقابل، ارتفع الذهب بنسبة 25% في نفس الفترة. ثم في 2021، مع إعلان اللقاحات، عادت شهية المخاطرة (Risk On)، فارتفع S&P 500 بنسبة 27%، بينما تراجع الذهب بنسبة 4%.

العلاقة بالمؤشرات الاقتصادية:

• التضخم الركودي (stagflation): عندما يجتمع التضخم المرتفع مع الركود، يصبح نمط Risk On/Risk Off متقلباً للغاية. فالتضخم يضر بالسندات (أصل آمن تقليدياً)، بينما الركود يضر بالأسهم. هذا يخلق حالة "لا رابح فيها" (No Win)، مما يدفع المستثمرين إلى الذهب أو النقد.
• منحنى العائد (yield-curve): عندما ينعكس منحنى العائد (عوائد السندات قصيرة الأجل أعلى من طويلة الأجل)، فهذا مؤشر قوي على Risk Off. على سبيل المثال، في أغسطس 2019، انعكس منحنى العائد الأمريكي، مما أدى إلى هروب جماعي من الأسهم وارتفاع الدولار بنسبة 2% في أسبوع واحد.
• الملاذات الآمنة (safe-haven): الذهب والدولار والين الياباني هي الملاذات الرئيسية. لكن في 2022، كسر الذهب هذه القاعدة عندما ارتفع مع الدولار (نادراً ما يحدث) بسبب الحرب في أوكرانيا، مما أظهر أن مفهوم "الملاذ الآمن" يمكن أن يتغير.
• الكاري (carry): استراتيجية الكاري (اقتراض عملة منخفضة العائد مثل الين وشراء عملة عالية العائد مثل الليرة التركية) تعتمد كلياً على Risk On. إذا تحول السوق إلى Risk Off، تنهار هذه الاستراتيجية بسرعة. في 2018، عندما تحولت الأسواق إلى Risk Off، انهار زوج USD/TRY بنسبة 40% في 6 أشهر.

مثال واقعي

السيناريو: أنت متداول فوركس تراقب زوج USD/JPY (الدولار/الين) ومؤشر S&P 500.

الحدث: في 14 يونيو 2022، أعلن الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة بنسبة 0.75% (أكبر رفع منذ 1994).

التأثير:

• Risk On → Risk Off: المستثمرون خافوا من ركود، فباعوا الأسهم (S&P 500 هبط 3.5% في يوم واحد).
• تأثير العملات: هرب رأس المال إلى الين (ملاذ آمن)، مما دفع USD/JPY للهبوط من 135.00 إلى 131.50 (انخفاض 2.6%).
• الذهب: ارتفع الذهب من 1,810 دولار إلى 1,850 دولار للأونصة (+2.2%) لأنه ملاذ آمن.

الدرس: في لحظات Risk Off، تتحرك الأصول المترابطة معاً: الأسهم تهبط، الين يرتفع، الذهب يرتفع، والدولار قد يرتفع أو يهبط حسب الظروف.

لماذا يهم المتداولين

فهم نمط Risk On/Risk Off يساعد المتداولين على:

1. توقع تحركات الأصول: إذا هبطت الأسهم، فمن المرجح أن ترتفع العملات الآمنة (الين، الفرنك السويسري) وتهبط العملات الناشئة.
2. إدارة المخاطرة: يمكن استخدام هذا النمط لوضع أوامر وقف الخسارة (Stop Loss) عند نقاط تحول محتملة.
3. تجنب الارتباطات الخادعة: في أوقات Risk Off، حتى الأصول التي تبدو غير مرتبطة (مثل الذهب والنفط) قد تتحرك معاً.
4. قراءة الأخبار: أي خبر عن حرب، أزمة بنكية، أو رفع فائدة مفاجئ يغير شهية المخاطرة فوراً.

تنبيه مهم: هذا النمط ليس قاعدة ثابتة. في بعض الأحيان، قد يرتفع الذهب مع الأسهم (كما حدث في 2020) أو يهبط الدولار مع الأسهم (كما في 2023). لذلك، يجب استخدامه كأداة تحليل وليس كقاعدة تداول.

المفاهيم الخاطئة الشائعة

1. "الدولار دائماً يرتفع في Risk Off"
   الحقيقة: الدولار يرتفع عادةً، لكن ليس دائماً. في 2020، هبط الدولار مع الأسهم لأن الاحتياطي الفيدرالي ضخ سيولة هائلة. أحياناً، يرتفع الين أكثر من الدولار.

2. "الذهب هو الملاذ الآمن الوحيد"
   الحقيقة: الذهب ملاذ آمن، لكن السندات الحكومية الأمريكية (Treasuries) والين الياباني والفرنك السويسري أيضاً ملاذات. في 2022، تفوق الدولار على الذهب كملاذ آمن.

3. "Risk On/Risk Off هو نمط ثنائي (إما/أو)"
   الحقيقة: السوق يمكن أن يكون في حالة "مختلطة" (Mixed). مثلاً، قد ترتفع الأسهم (Risk On) بينما يهبط الذهب (Risk Off) في نفس الوقت. هذا يحدث عندما يكون هناك تدفق سيولة انتقائي.

المصطلحات ذات الصلة

• التضخم الركودي (stagflation)
• منحنى العائد (yield-curve)
• الملاذ الآمن (safe-haven)
• الكاري (carry)

كيف تقارن XM

تقدم XM بيئة تداول مستقرة تسمح للمتداولين بتطبيق استراتيجيات Risk On/Risk Off عبر مجموعة واسعة من الأصول (أكثر من 1000 أداة). توفر XM سبريدات تنافسية على أزواج العملات الرئيسية مثل USD/JPY وEUR/USD، بالإضافة إلى عقود الفروقات على المؤشرات (مثل S&P 500) والسلع (مثل الذهب). هذا التنوع يسمح للمتداولين بالتحول بسرعة بين فئات الأصول حسب تغيرات شهية المخاطرة. يُنصح بالتحقق من الشروط الحالية على الموقع الرسمي لـ XM.

تذييل الامتثال

⚠️ هذا الإدخال تعليمي فقط. تداول الفوركس والعقود مقابل الفروقات (CFDs) يحمل مخاطر عالية وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال بالكامل. هذه المعلومات ليست نصيحة استثمارية.

شاهد جميع إدخالات المسرد: /ar/glossary

قارن أفضل وسطاء الفوركس →