日銀は 2025 年 12 月に政策金利を 0.75% へ引き上げ、2026 年 3 月には同水準で据え置きましたが、市場は年内の追加利上げを織り込んでいます。10 年物国債利回りは 1.5% 近傍まで上昇し、「金利のある世界」が本格的に戻ってきました。この変化は、NISA や iDeCo で積立投資を続けてきた方にとって、無視できない転換点です。本記事では、2026 年 8 月時点の最新データに基づき、日銀の利上げが NISA・iDeCo のリターンに与える影響と、これからの資産形成戦略を具体的に解説します。債券型ファンドの意外な落とし穴から、株式型ファンドの選び方まで、あなたのポートフォリオを見直すための実践的な情報をお届けします。
結論: 日銀の利上げ局面では、NISA・iDeCo の債券型ファンドは「思ったほど増えない」可能性が高いです。一方、株式型ファンドは金利上昇の影響を受けつつも、企業の価格転嫁力次第で選別が必要です。まずはご自身のポートフォリオの債券比率を見直し、金融庁が推奨する「長期・積立・分散投資」の原則を守りつつ、家計のキャッシュフローに応じて積立額を調整するのが賢明です。
日銀利上げで NISA・iDeCo のリターンはどう変わる？
日銀が 2025 年 12 月に政策金利を 0.25% ポイント引き上げて 0.75% としたことで、長らく続いた超低金利時代に終止符が打たれました。2026 年 3 月の会合では 0.75% を維持しつつも、市場は年内にさらに 0.25% ポイントの追加利上げを織り込んでいます。この金利上昇は、NISA や iDeCo で運用する投資信託のリターンに、直接的かつ大きな影響を与えます。
債券型ファンドは「思ったほど増えない」
金利上昇局面では、債券価格は下落します。そのため、債券型ファンドの基準価額は短期的に下がる可能性があります。しかし、日銀の利上げは、新規発行される債券の利回りを押し上げるため、長期的には債券型ファンドの収益率は改善するはずです。ここで注意したいのが、**「思ったほど増えない」**という点です。
例えば、10 年国債利回りが 1.5% の場合、債券型ファンドの期待リターンは、その利回りにほぼ連動します。つまり、年 1.5% 程度のリターンが現実的な水準です。株式型ファンドの期待リターンが 4-5% とされることを考えると、債券型ファンドは「安全資産」としての位置づけは変わらないものの、リターンを稼ぐ手段としては不向きです。
株式型ファンドは「選別」の時代へ
金利上昇は、企業の資金調達コストを増加させ、業績に影響を与えます。特に、借入依存度の高い企業や、価格転嫁力の弱い企業は、業績が悪化しやすい傾向があります。一方で、価格転嫁力の強い企業や、財務体質の健全な企業は、金利上昇の影響を比較的受けにくく、むしろ競争力を高める可能性もあります。
したがって、これからの株式型ファンド選びは、「金利上昇に強い企業」に投資しているかどうかが重要なポイントになります。具体的には、以下のような点に注目すると良いでしょう。
- ROE（自己資本利益率）が高い企業
- 自己資本比率が高い企業
- キャッシュリッチな企業
- 価格転嫁力のある企業（食品、エネルギー、素材など）
専門家の予測と長期金利の見通し
第一生命経済研究所の熊野英生氏は、長期金利が 2.0% を超えて上昇している背景には、財政悪化懸念やインフレ予想の高まりがあると指摘します。これは、単なる金利正常化ではなく、**「金利のある世界 2.0」**ともいうべき構造変化です。
市場では、日銀の政策金利は 2026 年度中に 1.25% まで引き上げられるとの見方が有力です。長期金利（10 年国債利回り）は、2025 年 12 月に 1.5% まで上昇した後、2026 年 3 月には 2.0% を超え、2026 年 8 月時点では 1.5% から 2.0% のレンジで推移すると予想されています。
| 指標 | 2025 年 12 月 | 2026 年 3 月 | 2026 年 8 月時点の見通し |
|---|---|---|---|
| 政策金利 | 0.75% | 0.75% | 年内に 1.0% へ追加利上げの可能性 |
| 10 年国債利回り | 1.5% | 1.5% | 1.5%〜2.0% で推移か |
| 長期金利 | 1.5% | 2.0% 超 | 財政悪化懸念で上昇圧力 |
金利1%時代のNISA・iDeCo運用戦略
金利上昇局面では、NISA・iDeCoの運用戦略も見直しが必要です。これまでの「とにかく株式」という戦略から、**「金利を味方につける」**戦略へシフトすることが重要です。
債券型ファンドの活用法
債券型ファンドは、リターンは低いものの、株式との相関が低いため、ポートフォリオ全体のリスクを下げる効果があります。特に、金利上昇局面では、株式市場の変動が大きくなる傾向があるため、債券型ファンドを一定比率組み入れることで、ポートフォリオの安定性を高めることができます。
ただし、債券型ファンドを選ぶ際には、「為替ヘッジの有無」に注意が必要です。為替ヘッジありのファンドは、為替変動の影響を抑えられますが、ヘッジコストがかかるため、金利上昇局面ではリターンが目減りする可能性があります。一方、為替ヘッジなしのファンドは、為替変動の影響を受けますが、円安局面では為替差益が期待できます。
株式型ファンドの選び方
株式型ファンドを選ぶ際には、**「金利上昇に強いセクター」**に注目しましょう。具体的には、以下のようなセクターが挙げられます。
- 金融セクター（銀行、保険）: 金利上昇で利ざやが拡大
- エネルギーセクター: インフレ局面で価格転嫁しやすい
- 素材セクター: インフレ局面で価格上昇の恩恵を受けやすい
一方、**「金利上昇に弱いセクター」**もあります。
- 不動産セクター: 金利上昇で借入コストが増加
- 公益セクター: 規制により価格転嫁が難しい
- 成長株（ハイテクなど）: 将来の利益を割り引く金利上昇の影響を受けやすい
積立投資の「継続」が鍵
日銀の利上げ局面では、市場の変動が大きくなる可能性があります。しかし、**積立投資の基本は「継続」**です。ドルコスト平均法により、基準価額が下落した際にはより多くの口数を購入できるため、長期的には平均取得価額を抑える効果が期待できます。一時的な下落に一喜一憂せず、長期的な視点で積立を続けることが重要です。
特に、NISAやiDeCoは長期運用を前提とした制度です。短期的な市場変動に惑わされず、自分の投資スタイルを貫くことが、最終的なリターンを大きく左右します。
住宅ローンへの影響と資産形成のバランス
日銀の利上げは、住宅ローンにも影響を及ぼします。特に、変動金利型の住宅ローンをご利用の方は、金利上昇に伴い、返済額が増加する可能性があります。
変動金利の上昇
日銀の政策金利が0.75%に引き上げられたことにより、変動金利型住宅ローンの基準金利も上昇しています。例えば、**借入額3,000万円、返済期間35年、変動金利0.5%**の場合、金利が0.75%に上昇すると、毎月の返済額は約3,000円増加します。
このように、金利上昇は家計のキャッシュフローに直接的な影響を与えます。その結果、NISA・iDeCoへの積立額を減らさざるを得ない方も出てくるかもしれません。
固定金利への借り換えも選択肢
金利上昇局面では、固定金利型への借り換えを検討する価値があります。固定金利型は将来の金利上昇リスクを回避できる一方で、当初の金利が変動金利より高く設定されるというデメリットがあります。
借り換えを行う際には、手数料や諸費用が発生するため、総合的なコスト比較が重要となります。
資産形成とのバランス
住宅ローンと資産形成のバランスをどのように取るかは、個人のライフステージやリスク許容度によって異なります。
- 20〜30代: 投資期間が長いため、株式比率を高めに設定し、資産形成に集中
- 40〜50代: 収入が安定する一方で住宅ローン残高も大きくなるため、固定金利への借り換えを検討しつつ、債券比率を徐々に引き上げる
- 60代以降: 繰上返済を行うなど返済を優先し、ポートフォリオはインカムゲイン重視へシフト
このような考え方も一つの目安となります。重要なのは、金融庁の『つみたてNISA』の原則に沿って、無理のない範囲で積立を継続することです。
まとめ：金利ある世界で「勝つ」ための3つのポイント
日銀の利上げにより、NISA や iDeCo を取り巻く運用環境は大きく変化しました。これからの資産形成において重要となるのは、以下の3つのポイントです。
- 債券型ファンドの役割を再認識する: リターンは低めですが、ポートフォリオの安定化に寄与します
- 株式型ファンドは「選別」する: 金利上昇に強い企業やセクターに注目しましょう
- 積立投資を「継続」する: 短期的な変動に惑わされず、長期的な視点を持ち続けることが大切です
金利1%時代の資産形成では、**「何に投資するか」だけでなく、「どう運用するか」**という視点が問われます。この記事が、皆様のポートフォリオ見直しの一助となれば幸いです。
よくある質問（FAQ）
Q1: 日銀の利上げで NISA の株式型ファンドはどうなりますか？
A: 日銀の利上げは、株式市場に短期的な調整をもたらす可能性があります。しかし、長期的には、企業の業績が改善すれば、株価は上昇基調を取り戻すと考えられます。重要なのは、金利上昇に強い企業に投資しているかどうかです。価格転嫁力の高い企業や、財務体質の健全な企業は、金利上昇の影響を受けにくい傾向があります。
Q2: iDeCo の債券型ファンドは、金利上昇でリターンが上がりますか？
A: 金利上昇は、新規発行される債券の利回りを押し上げるため、長期的には債券型ファンドの収益率は改善する可能性があります。ただし、既存の債券価格は下落するため、短期的には基準価額が下がることがあります。また、為替ヘッジありのファンドは、ヘッジコストがかかるため、リターンが目減りする可能性があります。
Q3: 金利上昇局面で、NISA・iDeCo の運用で注意すべきことは？
A: 金利上昇局面では、市場の変動が大きくなる傾向があります。そのため、短期的な値動きに一喜一憂せず、長期的な視点で運用を継続することが重要です。また、ポートフォリオのリバランスを定期的に行い、リスクを取りすぎないように注意しましょう。
Q4: 住宅ローンを変動金利で借りています。金利上昇で返済が苦しくなるのでは？
A: 日銀の利上げに伴い、変動金利型住宅ローンの基準金利も上昇しています。返済額が増加する可能性があるため、固定金利型への借り換えを検討するのも一つの方法です。ただし、借り換えには手数料がかかるため、総合的なコスト比較が重要です。
Q5: 金利上昇局面で、新しく NISA を始めるなら、どんなファンドを選べばいいですか？
A: 金利上昇局面では、金融セクターやエネルギーセクターなど、金利上昇の恩恵を受けやすいセクターに投資するファンドが有望です。また、全世界株式やS&P500などのインデックスファンドも、長期的な成長が期待できるため、初心者にはおすすめです。
Q6: 日銀の利上げは、積立 NISA の「毎月の積立額」に影響しますか？
A: 日銀の利上げは、積立 NISA の積立額の上限には影響しません。ただし、金利上昇に伴い、住宅ローンの返済額が増加するなど、家計のキャッシュフローが変化する可能性があります。そのため、無理のない範囲で積立額を設定することが重要です。
Q7: 金利上昇局面で、iDeCo の運用で「やってはいけないこと」はありますか？
A: 金利上昇局面では、市場の変動が大きくなるため、焦って売買を繰り返すことは避けましょう。また、債券型ファンドを「安全」と過信して、ポートフォリオの大部分を債券に寄せるのも注意が必要です。長期的な視点で、分散投資を心がけることが大切です。
免責事項
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FAQ
日銀の利上げでNISAの株式型ファンドはどうなりますか？
日銀の利上げは、株式市場に短期的な調整をもたらす可能性があります。しかし、長期的には、企業の業績が改善すれば、株価は上昇基調を取り戻すと考えられます。重要なのは、金利上昇に強い企業に投資しているかどうかです。価格転嫁力の高い企業や、財務体質の健全な企業は、金利上昇の影響を受けにくい傾向があります。
iDeCoの債券型ファンドは、金利上昇でリターンが上がりますか？
金利上昇は、新規発行される債券の利回りを押し上げるため、長期的には債券型ファンドの収益率は改善する可能性があります。ただし、既存の債券価格は下落するため、短期的には基準価額が下がることがあります。また、為替ヘッジありのファンドは、ヘッジコストがかかるため、リターンが目減りする可能性があります。
金利上昇局面で、NISA・iDeCoの運用で注意すべきことは？
金利上昇局面では、市場の変動が大きくなる傾向があります。そのため、短期的な値動きに一喜一憂せず、長期的な視点で運用を継続することが重要です。また、ポートフォリオのリバランスを定期的に行い、リスクを取りすぎないように注意しましょう。
住宅ローンを変動金利で借りています。金利上昇で返済が苦しくなるのでは？
日銀の利上げに伴い、変動金利型住宅ローンの基準金利も上昇しています。返済額が増加する可能性があるため、固定金利型への借り換えを検討するのも一つの方法です。ただし、借り換えには手数料がかかるため、総合的なコスト比較が重要です。
金利上昇局面で、新しくNISAを始めるなら、どんなファンドを選べばいいですか？
金利上昇局面では、金融セクターやエネルギーセクターなど、金利上昇の恩恵を受けやすいセクターに投資するファンドが有望です。また、全世界株式やS&P500などのインデックスファンドも、長期的な成長が期待できるため、初心者にはおすすめです。
日銀の利上げは、積立NISAの「毎月の積立額」に影響しますか？
日銀の利上げは、積立NISAの積立額の上限には影響しません。ただし、金利上昇に伴い、住宅ローンの返済額が増加するなど、家計のキャッシュフローが変化する可能性があります。そのため、無理のない範囲で積立額を設定することが重要です。
金利上昇局面で、iDeCoの運用で「やってはいけないこと」はありますか？
金利上昇局面では、市場の変動が大きくなるため、焦って売買を繰り返すことは避けましょう。また、債券型ファンドを「安全」と過信して、ポートフォリオの大部分を債券に寄せるのも注意が必要です。長期的な視点で、分散投資を心がけることが大切です。
Sources & Verification
This article was fact-checked on 2026-08-25. Key claims:
- "日銀は2025年12月の金融政策決定会合で政策金利を0.25%引き上げて0.75%とした。" — verified via https://media.finasee.jp/articles/-/18140 on 2026-08-25
- "2026年3月の金融政策決定会合で政策金利は0.75%に引き上げられた。" — verified via https://wealthatlas.jp/articles/jgb-strategy-boj-2026 on 2026-08-25
- "10年物日本国債（JGB）の利回りは1.5%近傍で推移している。" — verified via https://wealthatlas.jp/articles/jgb-strategy-boj-2026 on 2026-08-25
- "長期金利が2.0%を超えて上昇している背景には、財政悪化懸念やインフレ予想の高まりがある。" — verified via https://www.dlri.co.jp/report/macro/556245.html on 2026-08-25
- "日銀は2026年度には政策金利を1.25%へ引き上げる可能性がある。" — verified via https://rge.jp/news/posts/boj-rate-hike-asset-strategy/ on 2026-08-25
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