Alasan utama harga yang diperkirakan untuk order kripto berbeda dari harga eksekusi sebenarnya adalah kurangnya likuiditas, yaitu ketebalan order book. Semakin tipis order book, semakin besar kemungkinan selisih ini (slippage).
Artikel ini merangkum dasar-dasar order book, likuiditas, dan slippage, serta menjelaskan secara netral apa yang terjadi pada order book yang tipis dan cara mengatasinya.
Buku Order (Order Book) Itu Apa?
Buku order adalah daftar yang menampilkan pesanan beli dan jual dari para pelaku pasar yang tersusun menurut harga. Umumnya, pesanan beli disusun dari harga tertinggi ke terendah, sedangkan pesanan jual disusun dari harga terendah ke tertinggi. Selisih antara keduanya disebut "spread".
Transaksi terjadi ketika pesanan di dalam buku order memenuhi syarat satu sama lain. Oleh karena itu, kondisi buku order menentukan harga eksekusi yang sebenarnya.
Likuiditas itu apa
Likuiditas adalah tingkat kemudahan suatu aset dijual atau dibeli dalam jumlah besar tanpa harga bergerak banyak, sehingga transaksi dapat segera terlaksana. Jika order menumpuk tebal di order book, likuiditasnya dianggap tinggi; jika sedikit, likuiditasnya dianggap rendah.
Likuiditas berbeda-beda menurut aset, bursa, dan waktu. Aset utama dengan volume perdagangan besar cenderung memiliki order book yang lebih tebal, tetapi hal ini dapat berubah seiring waktu, sehingga tidak bisa dipastikan.
Slippage (Selisih Harga)
Slippage adalah selisih antara harga yang ditampilkan pada saat Anda memasukkan order dengan harga yang sebenarnya tereksekusi. Selisih ini bisa bersifat positif maupun negatif, yang merupakan ciri khasnya.
Situs-situs penjelasan FX sering menjelaskan slippage dari sudut pandang penyebabnya, cara mengantisipasinya, dan pengaturan toleransi slippage yang dapat diterima. Memahami mekanismenya dianggap penting. Prinsip dasarnya juga sama untuk aset kripto.
Alasan Utama Terjadinya Slippage pada Harga Eksekusi
Slippage pada harga eksekusi dipengaruhi oleh beberapa faktor berikut.
- Jumlah order melebihi order yang tersedia di order book, sehingga eksekusi terjadi secara berurutan mulai dari harga terdekat
- Harga pasar berubah tajam sehingga kondisi order book berubah setelah order dikirim
- Terjadi keterlambatan dalam pemrosesan order, sehingga harga yang ditampilkan tidak sesuai dengan kondisi order book
Khususnya, order pasar (market order) tidak menentukan harga dan mengeksekusi dari order yang "tersedia saat ini" secara berurutan, sehingga metode order ini paling mudah terpengaruh slippage.
Apa yang Terjadi pada Buku Order yang Tipis
Ketika buku order tipis, pergerakan harga bisa besar meskipun hanya dengan order dalam jumlah kecil. Misalnya, jika order pada harga tertentu habis dieksekusi, order pada harga berikutnya mungkin berjarak jauh, sehingga transaksi dapat terjadi pada harga yang lebih merugikan dibandingkan perkiraan.
Selain itu, saat terjadi perubahan harga yang tajam, order dapat sementara menghilang dari buku order, dan selisih harga eksekusi bisa menjadi semakin besar. Meskipun saat order dipasang tampaknya tidak ada masalah, hasil eksekusi yang sebenarnya cukup sering berbeda jauh.
Prinsip Penanganan
Beberapa langkah penanganan yang umum adalah sebagai berikut.
- Menggunakan pesanan limit agar tidak tereksekusi pada harga yang tidak dapat diterima
- Menjaga ukuran transaksi kecil dibandingkan dengan kedalaman order book
- Menghindari waktu-waktu dengan likuiditas rendah dan situasi pergerakan harga yang tajam
- Memeriksa pengaturan toleransi slippage yang disediakan oleh bursa
Namun, pesanan limit hanya akan tereksekusi jika kondisi harga terpenuhi, sehingga ada risiko pesanan tidak terisi. Penting untuk memahami bahwa setiap langkah penanganan memiliki kelebihan dan kekurangannya masing-masing.
Catatan dan Risiko
Slippage dan kondisi order book dapat menyebabkan kerugian yang tidak terduga jika dikombinasikan dengan risiko fluktuasi harga aset kripto. Selain itu, perlu juga memperhatikan risiko keamanan, seperti gangguan sistem bursa dan peretasan.
Biaya bursa dan spesifikasi fitur order dapat berubah sewaktu-waktu, sehingga pastikan untuk selalu memeriksa informasi terbaru di situs resmi. Ketersediaan transaksi dan perlakuan pajak juga berbeda-beda tergantung negara dan wilayah.
Ringkasan
Selisih harga eksekusi lebih mudah dipahami setelah Anda memahami ketebalan order book (likuiditas) dan mekanisme slippage. Pada order book yang tipis, bahkan order kecil pun berpotensi dieksekusi pada harga yang kurang menguntungkan, sehingga meninjau metode order dan volume transaksi merupakan langkah dasar untuk mengatasinya.
Jika Anda ingin membandingkan fitur order dan kondisi order book di berbagai bursa, perbandingan bursa kripto juga dapat menjadi referensi. Keputusan investasi sebaiknya diambil setelah Anda memahami risikonya, dan tanggung jawab sepenuhnya ada pada Anda.
Risiko dan Pengungkapan
Risiko: Aset kripto memiliki volatilitas harga yang tinggi dan dapat menyebabkan kerugian atas modal yang ditanamkan. Artikel ini merupakan penjelasan umum berdasarkan informasi per 2026-10-12, dan bukan ajakan untuk berinvestasi, nasihat investasi, ataupun rekomendasi terhadap aset tertentu. Ketentuan perdagangan dan perpajakan berbeda-beda di setiap negara/wilayah, sehingga pastikan untuk memeriksa regulasi di negara tempat tinggal Anda serta kondisi terbaru dari masing-masing bursa sebelum menggunakan layanannya.
Pengungkapan Afiliasi: Artikel ini dapat mengandung tautan iklan (afiliasi), sehingga situs ini dapat memperoleh komisi tanpa tambahan biaya bagi pembaca. Komisi tidak memengaruhi isi penilaian.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa arti slippage?
Slippage adalah selisih antara harga yang ditampilkan saat order dibuat dengan harga eksekusi yang sebenarnya. Selisih ini bisa positif maupun negatif.
Mengapa harga eksekusi lebih mudah meleset ketika order book tipis?
Ketika order book tipis, order dieksekusi secara berurutan mulai dari harga terdekat untuk memenuhi jumlah order, sehingga harga order berikutnya bisa berada cukup jauh. Akibatnya, order dapat tereksekusi pada harga yang lebih tidak menguntungkan dari yang diperkirakan.
Apakah ada cara untuk mencegah slippage?
Ada, yaitu dengan menggunakan limit order agar order tidak tereksekusi pada harga yang tidak dapat diterima, atau dengan membatasi ukuran transaksi. Namun, limit order memiliki risiko tidak tereksekusi, sehingga penting untuk memahami kelebihan dan kekurangannya sebelum memilih.
Apakah dampak slippage berbeda antara market order dan limit order?
Secara umum, market order tidak menentukan harga dan dieksekusi berdasarkan order yang tersedia saat itu, sehingga cenderung lebih rentan terhadap slippage. Limit order hanya dieksekusi dalam rentang harga yang telah memenuhi syarat.
Artikel terkait
Modus Penipuan Aset Kripto dan Cara Mengenalinya | Edisi 2026: Persamaan Ajakan Media Sosial dan Masalah Penarikan Dana
Artikel ini merangkum ciri-ciri yang umum ditemukan pada ajakan investasi via media sosial, situs palsu, dan kasus dana yang tidak bisa ditarik, serta menjelaskan cara mengenali penipuan kripto dan kemana korban dapat meminta bantuan secara netral. Berhati-hatilah terutama terhadap janji harga atau pengembalian modal yang dijamin.
Perbedaan Market Order, Limit Order, dan Stop Order: Mengapa Limit Order Tidak Tereksekusi dan Cara Memilihnya [Edisi 2026]
Panduan untuk pemula yang menjelaskan cara kerja dan perbedaan market order, limit order, dan stop order. Dibahas apa yang terjadi saat limit order belum tereksekusi, cara memilih jenis order yang sesuai, serta risikonya secara netral.
Altcoin Adalah? Karakteristik Koin Utama dan Kategorinya Edisi 2026 untuk Pemula
Altcoin adalah istilah untuk seluruh aset kripto selain Bitcoin. Artikel ini merangkum kategori utama dan karakteristik koin-koin populer, serta menjelaskan risiko seperti volatilitas harga dan risiko teknologi secara netral.